时间：2024-06-11
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欧洲央行和加拿大银行降息，美国制造业放缓，服务业却呈现增长
美国的制造业活动在五月份连续第二个月放缓，新商品订单下降幅度接近两年来的最大值，而建筑项目的支出在前一个月不料地有所滑坡——这些都是经济逐步放缓的迹象。
五月份的ISM制造业采购经理指数(PMI)从四月份的49.2降至48.7。这既是连续第二个月的下滑，也是第二个月低于50的分界线，下滑意味着经济萎缩。
四月份，美国的职位空缺比预期下滑的更多。就业市场的条件以可能帮助美联储抗击通胀的方式变得较为软化。四月最后一天的职位空缺减少了296K，至805.9万个，这是自2021年2月以来的最低水平。
但是，美国服务业在五月份实现了增长，而前一个月稍微出现了衰退，一项业务活动的衡量指标在过去三年中最高的提升。这是劳动力市场紧张状态正在缓解的迹象，但整体情况尚不明朗，因为其它数据显示经济有降温的迹象。
预计本周美联储官员将维持政策利率在5.25%-5.50%的范围，这已经是自去年七月以来的水平。他们表示，除非数据显示通胀率朝向目标下滑，否则可能要等降息。然而，6月7日星期五的数据显示，美国的就业增长在五月份远超预期。失业率跳至4.0%，这是自2022年1月以来的首次，非农就业数据比预期增加了27.2万份工作，远高于预期的18.5万。
关于业务活动的数据非常疲软，失业率上涨，但薪酬数据非常高。尽管失业率上涨，劳动力市场仍有逆势的恢复力。
由于劳动力市场强劲，导致消费者更强大，从而引发通胀，美联储可能会延迟降息。
加拿大的失业率如预期增加，而薪资增长也加速。失业率报告显示从四月份的6.1%上升到6.2%。永久性员工的平均小时工资增长率从四月份的4.8%加速到年率5.2%，这是自1月份5.3%以来的最高增长率。
四月份的年度通胀率为2.7%。工资上涨，这对已经降息25个基点的加拿大银行来说是个问题。加拿大银行表示，进一步的放松将会渐进，且取决于数据。该银行将在下一个利率决定公布前有一个月的就业数据。
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加拿大银行是七国集团首家降息的国家。行长蒂夫·麦凯勒姆宣布，该行已经将利率从5%降至4.75%，这是四年来的首次降息。麦凯勒姆强调下一次降息的时机将取决于通货膨胀是否继续走低。
欧洲央行(ECB)五年来首次降息，但由于通胀的不确定性增加，其下一步行动仍然模糊。欧洲央行降低了其创纪录的存款率，下调了25个基点至3.75%，加入了加拿大、瑞典和瑞士的行列。将实施以数据为依据的做法，并且每次会议都会确定适当的限制级别和持续时间，这是欧洲央行的说法。
分析师预计今年欧洲央行还会再降两次息，可能在9月和12月。然而，欧洲央行没有预先承诺采取特定的利率路径。“美联储明确表示将推迟政策放宽，并且美国的利率下调可能会进一步延迟，这可能会使欧洲央行变得更为谨慎。”
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货币市场影响:
制造业的PMI数据发布：
五月的数据显示，西班牙制造业的增长加速。上报的PMI为54点，表明正在扩张且优于前一个报告。
在意大利，五月的制造业下滑持续。上报的PMI数值更差，为45.6点。运营条件更加恶化。订单簿数量急剧减少。生产商降低了他们的生产量。企业开始削减工作岗位和输入购买。
法国的制造业状态依然疲软，但是商业信心回升。订单簿持久的疲软。生产量下降。企业减少了他们的采购活动，资本和成品库存都在减少。
五月份的德国制造业显示了更多的稳定迹象。产出和新订单的减少均明显放缓。对于增长前景，业务信心似乎增强。然而，PMI目前仍然在收缩区域，仅有45.4点。
在欧元区，五月份制造业再次下滑，但较四月份下滑幅度较小，这是一年多来的最平稳水平。报告的PMI仍然低于50，处于收缩区域，然而，这标志着制造工厂产值的下滑已经连续第三个月放缓。新订单、出口和采购活动的滑坡有所缓和。商业信心增强。
五月份，英国的制造业产值增长和新订单达到两年高位。PMI读数再次报告在扩张区，达到51.2点。产值扩张速度为两年多来的最快。商业信心达到自2022年初以来的最高水平，大多数公司预计未来一年的产值会扩张。
今年五月份，美国的制造业看到订单增长和生产增速加快，在今年第二季度的中期。五月份的PMI数值有所改善，达到扩张区的51.3点。商业信心回升，对未来的预期也比较乐观。另外，也有增添工作人员的情况。
然而，ISM制造业PMI于17:00发布，显示美国五月份的制造业活动减缓。五月份PMI略有下滑，从49.2降至48.7。新订单指数也下降3.7个百分点，降至45.4。尽管生产指数仍在扩张区，但与上个月相比仍下降了1.1个百分点。在10:00揭晓欧元区PMI数据后，美元开始走低。美国制造业PMI发布后，市场反应是美元普遍走势下滑。欧元/美元走高。这对货币涨了大约30点后在16:45第一次发布。 2024年五月份的瑞士消费者物价指数(CPI)与上个月相比增加了0.3%。相比前一月的0.3%增长主要由于几个因素，包括住房租金和国际包裹假期价格上涨。瑞郎在数据发布后贬值，美元/瑞郎在反转前涨了大约35点。 JOLTS职位空缺报告显示，美国的职位空缺数量连续第二个月减少。四月份的JOLTS报告中，职位空缺（806.0万）少于预期（837.0万）。这还算说得通，因为这个数据的走势与其它数据如非农业总就业人数一致，后者在四月份只增加了175,000。尽管如此，美元在报告发布后还是短期内升值了。
服务业的PMI数据发布：
五月份，西班牙的服务业继续改善，PMI扩张，报告数字达到显眼的56.9点。活动和新业务增长，就业明显增加，未来信心增强。
据昨日报告，意大利的服务业经济保持持续增长。PMI保持在扩张区，达到54.2点。新业务和活动增长继续保持。服务供应商中也有乐观的迹象。商业预期增长，超过了预期，就业创造的速度也加快。
相反，法国的服务部门在第二季度保持在收缩状态。所报告的PMI处于收缩区，为49
