时间：2024-07-04
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英国大选可能如何影响英镑?
民调显示，工党可能在7月4日的英国大选中获胜。无论哪个党派获胜，他们在财政上都会受到限制，因此需依赖货币政策进行刺激。有人认为，工党一党独大可能带来政治稳定，这对英镑可能有利。
英国7月4日的大选，现阶段看来工党的胜选基本上是板上钉钉了。博彩公司给出工党有90%的概率能赢得多数席位。
尽管民调预示着重大的政治变化，但分析家们怀疑选举结果会怎么收、怎么改革，他们怀疑结果是否会极大地改变经济。
无论英国大选的最后赢家是谁，任何未来的政府都将会被一套财政规则绑住手脚，严重限制其借贷和支出。这些规则，加上经济增长已经很低，债务已经高企，税收历史上也很高，这就给政府留下了很小的操作空间。
正如英国经济和社会研究所(NIESR)的高级经济学家Benjamin Caswell所说：“英国经济的生产率和产出增长停滞不前。这种糟糕的经济表现对公共财政产生了压力，减少了‘财政头寸’——即公共财政和拟议支出计划之间的空间。”
以上所有的情况意味着，下一届政府——无论其政治倾向如何——在推动经济增长方面都将手被绑得紧紧的。
Netherlands的高级经济学家Philip Bokeloh说，“内阁的财政空间缺乏，给大胆的税收和支出改变留下的空间非常小…这里唯一不受财政政策制约的杠杆可能会带来区别——脱欧——这依然是一个禁忌的话题。这样，虽然选举将迎来一次重大的政治转变，但其经济影响可能接近于微不足道。”
Capital Economics的副首席英国经济学家Ruth Gregory的观点和Bokeloh相同。“大选后，无论党派如何，财政政策的操作空间都不会很大，因此，胜者的财政计划不太可能会显著改变市场利率预期或国债收益率，” Gregory在接受FXStreet采访时如此表示。
经济学家对选举后通货膨胀道路的看法存在分歧。通货膨胀决定了英格兰银行（BoE）设定的利率水平，影响英镑。
更高的通胀将迫使英格兰银行提高利率，以鼓励人们储蓄而非消费。较高的利率也将对英镑产生正面影响，吸引更多国外资本流入。
据ABN Amro的Bokeloh称，下一任政府财政头寸的不足使得货币政策成为刺激增长的主要依赖。
然而，预期中的通胀超出预期将使得英格兰银行难以尽可能快地降低利率。据推测，这将对英镑产生支持。
“这将货币政策定为刺激的主要来源，但在这里也存在速率上的限制，在英格兰银行可以降低的程度上。工资增长，超过6%，远远超过了与通胀保持在2%的水平相一致的水平。英国的通膨是一个深层次的问题，早在疫情和能源危机之前就已存在”，Bokeloh如此说道。
然而，Capital Economics对于通胀将继续下降以及英格兰银行可能降息导致英镑走弱持比较乐观。
“我们认为经济复苏会比大部分人预期的更强，但是较低的通胀意味着利率会被割的比市场目前预期的更多，无论选举结果如何，” Capital Economics的助理经济学家Alex Kerr这样说。
在他们的观点下，Capital Economics预测GBP/USD（从目前的1.26）在2024年底之前会跌至1.22，然后在2025年再次回升。
如果民意调查准确的话，工党可能会赢得大多数的席位。另外考虑到保守党的选票可能会因为最近几周改革党大受欢迎而分裂，工党的压倒性胜利可能对英镑却是好事。
这是因为大多数席位将会给工党一个强大的统治权，并导致更加稳定的政治环境。MUFG银行外汇研究主管Derek Halpenny认为，这个因素对英镑来说是好事。
“我们看到工党在7月4日的英国大选中赢得绝大部分席位。我们部分地基于未来更好的政治稳定以及我们此前预期的经济增长强劲反弹的迹象，上调了我们的英镑预测，” Halpenny说。
"工党提出的经济政策非常谨慎，其策略显然是要加强选民对他们能否治理和管理经济的信任。我们认为，更好的政治稳定即将到来，工党打算专注于'创造财富'。"Halpenny在报告最后得出结论。
根据其观点，MUFG已经将其2024年第三季度的EUR/GBP预测从原来的0.8550下调到0.8400，以及其2024年底的预测从原来的0.8600下调到0.8400。
此外，该银行基本保持了第三季度的英镑对美元预测在1.2860，从1.2870，下调其2024年底的目标从1.3020到1.2980，但把其2025年第一季度的预测从1.2870上调到1.3250。
