时间：2024-11-08
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无监管的外汇经纪商提供高杠杆和低费用，但好处能否超过风险？
只要有交易者愿意为了高杠杆和低费用而放弃消费者保护，无监管的交易场所就永远不会消失。对于那些面临着重大合规成本的受监管平台来说，挑战在于说服这些交易者，风险是否超过了他们所认为的优势。
外汇专业协会（FXPA）于九月份发布了一份关于在场外外汇衍生品市场运作的交易场所的白皮书。该白皮书警告称，在无监管的外汇衍生品交易场所交易可能会以降低客户保护措施为代价。
许多交易者选择无监管平台，因为它们在成本、遗留连接或灵活性等方面具有认为有利的优点。然而，与无监管交易场所相关的风险远非理论性。
交易者忽视监管机构的警告
监管机构和行业机构发出的警告通常被忽视，因为这些警告被认为是针对可能发生的事件而非实际事件。然而，YoutradeFX和IronFX等平台的存在是对那些认为类似事件不会发生在自己身上的交易者的警示。
“已经有许多情况发生，交易者遭受了重大损失，”LMAX Exchange董事总经理Patrick Bartle指出。“这些交易场所常常缺乏适当的监督和保障，导致交易者在问题发生时可能无处可求。”
StoneX外汇销售主管Gerard Melia表示：“监管不只是一纸空文——它们是为了保护客户免受欺诈、不当操作以及可能严重影响其资金的高风险交易。”
“此外，监管有助于使市场稳定，阻止金融犯罪，确保每个人都有公平的选择，”他继续说道。“无监管平台没有这种监督，所以一旦出现问题，客户就会毫无安全保障。”
基于上述原因，Melia认为，在受监管的平台已经提供了广泛的点差、杠杆选择以及在多个受监管司法管辖区提供多种产品的情况下，选择无监管的外汇衍生品交易平台是一种奇怪的做法。
AvaTrade首席市场分析员Kate Leaman提到，越来越多无监管的外汇衍生品平台出现，以利用监管框架中的漏洞，特别是在执行力较弱或跨境监督有限的司法管辖区。
加密货币和去中心化金融的崛起使这些平台更容易在潜隐中运营。它们有时甚至提供匿名交易，吸引了一定类型的客户，但也放大了所涉及的风险。
“我们看到新进入市场的参与者提供外汇衍生品，其中他们的监管地位不明确，”Euronext FX首席执行官Nicolas Jegou表示。“大多数公司在其产品方案中作为技术合作伙伴运作。”
PlusToken骗局揭示了巨大风险
Leaman指出了像PlusToken这样的混合加密货币-外汇平台所带来的风险。2019年6月，PlusToken的组织者提取了价值超过30亿美元的比特币和其他加密货币，并告知投资者他们已“逃跑”。“随着加密货币的增长，一些无监管的外汇平台现在混合加密货币和外汇产品，”她说。“PlusToken庞氏骗局损害了许多误以为自己在交易合法的加密货币-外汇产品的投资者。”
XTB交易主管Filip Kaczmarzyk认为，由于大多数发达经济体对外汇的监管框架中存在的漏洞较少，加密货币已成为犯罪活动的重要焦点。他认同加密货币市场仍然相对新兴和无监管的观点，并指出这导致了欺诈行为的增加。
一位FXPA成员进行的内部分析得出结论，运营单个受监管的外汇衍生品交易所每年成本介于130万至150万美元。对于运营超过一个受监管平台的实体来说，这个数字显然会更高。
“运营受监管的外汇衍生品交易平台伴随着巨大成本，包括初始资本和先进技术，运营开销，技术人员和实体基础设施，”Melia说。“最有效的方法是将受监管的平台视为一项高价值资产，为了稳定性和市场信任进行这些投资是合理的。”
不断上升的成本导致经纪商放弃许可证
Melia承认，在过去约18个月里，该行业见证了一种异常趋势，即一些交易平台由于维持这些标准的成本不断上升而放弃了其监管地位。
Leaman也认为，财政义务并非微不足道，她还提到了注册费、法律咨询、资本充足性要求以及与相关监管机构保持持续监督关系的相关费用。
“然后，您需要确保您的平台符合监管机构要求的高透明度、报告和客户基金隔离标准，”她说。“这取决于司法管辖区和运营规模，可能会造成数百万美元的支出。”
进入一个竞争激烈的市场需要巨额资金，主要是因为需要投资于技术和人力资本，Kaczmarzyk表示。
“此外，所提供的产品通常是同质化的——这让公司很难与其他平台区分开来，”他补充道。“结果，这些公司往往会大力投资于营销。”
此外，他解释说，在做市商模式下运营需要大量资本来维持持仓和盈利。
Finance Magnates就本文联系了几家无监管的外汇衍生品交易场所，但它们都不愿讨论所提出的问题。
